Ceo pay stock options

CEO Pay dikaitkan dengan Kinerja Perusahaan Melalui Opsi Saham Tanggap kompensasi CEO terhadap nilai perusahaan - yaitu, persentase perubahan kompensasi dari tahun sebelumnya dibagi dengan persentase perubahan nilai perusahaan - lebih dari tiga kali lipat dari tahun 1980 sampai 1994, Naik dari 1,2 menjadi 3,9. Meledaknya penggunaan opsi saham untuk mengimbangi eksekutif telah meningkatkan gaji CEO secara signifikan. Tapi pembenaran yang paling sering diberikan CEO dan dewan direksi untuk pilihan saham yang murah hati - bahwa mereka secara efektif menghubungkan gaji dengan kinerja - seringkali mencemooh. Dan di tahun penelitian akademis, studi demi studi menunjukkan sedikit hubungan antara kompensasi CEO dan kinerja perusahaan. Dalam Apakah CEO Benar-benar Dibayar Seperti Birokrat (Kertas Kerja NBER No. 6213), bagaimanapun, Fellow Research NBER Brian Hall dan Jeffrey Liebman menunjukkan bahwa masa telah berubah. Dengan menggunakan data dari perusahaan A. S. yang besar dari tahun 1980 sampai 1994, mereka menunjukkan bahwa gaji CEO telah menjadi jauh lebih sensitif terhadap kinerja perusahaan daripada sebelumnya. Dan mereka memberi kredit opsi saham untuk perubahan ini. Hall dan Liebman menunjukkan bahwa, ketika seseorang memperhitungkan revaluasi opsi saham dan saham, CEO sering melakukan perubahan dengan jutaan dolar hanya untuk perubahan sederhana dalam kinerja perusahaan. Selain itu, mereka memperkirakan bahwa responsivitas kompensasi CEO terhadap nilai perusahaan - yaitu, persentase perubahan kompensasi dari tahun sebelumnya dibagi dengan persentase perubahan nilai perusahaan - lebih dari tiga kali lipat dari tahun 1980 sampai 1994, meningkat dari 1,2 menjadi 3,9 . Elastisitas bonus gaji dan bonus (dengan harga saham dan opsi dikecualikan) terhadap nilai perusahaan jauh lebih rendah, meskipun meningkat dari 0,13 pada awal tahun 1980 menjadi 0,24 pada akhir tahun 1980an dan awal 1990an. Hall dan Liebman berpendapat bahwa sensitivitas bayar terhadap kinerja dari perubahan gaji dan bonus dibengkak oleh sensitivitas yang dihasilkan oleh perubahan nilai saham dan opsi saham. Dari tahun 1982 sampai 1994, gaji CEO meningkat tajam - kenaikan rata-rata rata-rata 120 persen - melampaui rata-rata pekerja (yang memiliki kenaikan nyata sekitar 7 persen) dan bahkan kelompok orang Amerika lainnya yang berpenghasilan tinggi. Hanya atlet profesional yang melakukannya dengan lebih baik. Tapi kenaikan besar CEO median membayar masker risiko variasi gaji tahunan yang besar dari tahun ke tahun. Misalnya, pada tahun 1994, tahun yang biasa-biasa saja untuk pasar saham, hampir seperempat CEO dalam survei tersebut benar-benar kehilangan uang karena nilai kepemilikan saham perusahaan mereka menurun. Hall dan Liebman tidak mengklaim bahwa sensitivitas bayar-terhadap-kinerja saat ini cukup tinggi. Juga, mereka menunjukkan bahwa opsi saham sering memberi penghargaan (atau menghukum) CEO untuk keuntungan atau kerugian di seluruh pasar atau seluruh industri (industri), bukan untuk kinerja perusahaan CEO dibandingkan dengan perusahaan lain. Tapi, menurut mereka, Temuan kami bertentangan dengan klaim bahwa kontrak CEO sangat tidak efisien karena tidak ada korelasi antara kinerja dan gaji. Digest tidak memiliki hak cipta dan dapat diproduksi ulang secara bebas dengan atribusi sumber yang sesuai. Panduan Untuk Kompensasi CEO Sulit dibaca berita bisnis tanpa melalui laporan tentang paket bonus gaji, bonus, dan opsi saham yang diberikan kepada kepala eksekutif perusahaan publik. . Menganggap angka-angka untuk menilai bagaimana perusahaan membayar kuningan utama mereka tidak selalu mudah. Apakah kompensasi eksekutif bekerja untuk kepentingan investor Berikut adalah beberapa panduan untuk memeriksa program kompensasi perusahaan. Board Risk and Reward Company, setidaknya pada prinsipnya, mencoba menggunakan kontrak kompensasi untuk menyelaraskan tindakan eksekutif dengan kesuksesan perusahaan. Idenya adalah bahwa kinerja CEO memberikan nilai bagi organisasi. Bayar untuk kinerja adalah mantra yang digunakan kebanyakan perusahaan saat mereka mencoba menjelaskan rencana kompensasi mereka. Sementara semua orang dapat mendukung gagasan untuk membayar kinerja, ini menyiratkan bahwa CEO mengambil risiko: kekayaan CEO harus naik dan turun dengan kekayaan perusahaan. Ketika Anda melihat program kompensasi perusahaan, nilainya memeriksa untuk melihat berapa banyak eksekutif saham dalam mengantarkan barang untuk investor. Mari kita lihat bagaimana bentuk kompensasi yang berbeda menempatkan atasan CEO pada risiko jika kinerjanya buruk. (Untuk informasi lebih lanjut mengenai hal ini, lihat Mengevaluasi Kompensasi Eksekutif.) Gaji CashBase Akhir-akhir ini, umum bagi CEO untuk menerima gaji pokok lebih dari 1 juta. Dengan kata lain, CEO mendapat pahala yang luar biasa saat perusahaan melakukannya dengan baik, namun tetap menerima pahala saat perusahaan tersebut melakukan kesalahan. Pada dasarnya, gaji pokok yang besar memberi sedikit insentif bagi para eksekutif untuk bekerja lebih keras dan membuat keputusan yang cerdas. Bonus Hati-hati dengan bonus. Dalam banyak kasus, bonus tahunan tidak lebih dari gaji dasar yang menyamar. Seorang CEO dengan gaji 1 juta juga bisa menerima bonus 700.000. Jika salah satu bonus itu, katakanlah 500.000, tidak berbeda dengan performa, maka gaji CEO sebenarnya adalah 1,5 juta. Bonus yang berbeda dengan kinerja adalah hal lain. Sulit untuk berdebat dengan gagasan bahwa CEO yang tahu bahwa mereka akan dihargai karena kinerja cenderung tampil di tingkat yang lebih tinggi. CEO memiliki dorongan untuk bekerja keras. Kinerja dapat diukur dengan sejumlah hal, seperti keuntungan atau pertumbuhan pendapatan, imbal hasil ekuitas. Atau apresiasi harga saham. Tapi dengan menggunakan ukuran sederhana untuk menentukan gaji yang tepat agar kinerjanya bisa rumit. Metrik keuangan dan kenaikan harga saham tahunan tidak selalu merupakan ukuran yang adil seberapa baik seorang eksekutif melakukan pekerjaannya. Eksekutif bisa dihukum secara tidak adil untuk acara satu kali dan pilihan sulit yang mungkin melukai kinerja atau menimbulkan reaksi negatif dari pasar. Ini sampai ke dewan direksi untuk menciptakan seperangkat langkah yang seimbang untuk menilai keefektifan CEO. (Pelajari lebih lanjut tentang menilai kinerja CEO dalam Mengevaluasi Manajemen Perusahaan). Opsi Saham Perusahaan mengambil opsi saham sebagai cara untuk menghubungkan para eksekutif dengan kepentingan pemegang saham. Tapi pilihannya jauh dari sempurna. Sebenarnya, dengan pilihan, risiko bisa sangat condong. Ketika saham naik nilainya, eksekutif bisa menghasilkan banyak uang dari pilihan - tapi ketika mereka jatuh, investor kehilangan sementara eksekutif tidak lebih buruk dari sebelumnya. Memang, beberapa perusahaan membiarkan eksekutif menukar saham opsi lama untuk saham baru dengan harga lebih rendah saat saham perusahaan turun nilainya. Lebih buruk lagi, insentif untuk menjaga agar harga saham tetap bergerak ke atas sehingga pilihan akan tetap in-the-money mendorong eksekutif untuk fokus secara eksklusif pada kuartal berikutnya dan mengabaikan kepentingan pemegang saham yang lebih lama. Pilihan bahkan dapat meminta manajer puncak untuk memanipulasi angka untuk memastikan target jangka pendek terpenuhi. Itu tidak memperkuat hubungan antara CEO dan pemegang saham. Kepemilikan Saham Studi akademis mengatakan bahwa kepemilikan saham biasa adalah penggerak kinerja yang paling penting. Jadi, salah satu cara bagi CEO untuk benar-benar memiliki kepentingan yang terkait dengan pemegang saham adalah agar mereka memiliki saham, bukan pilihan. Idealnya, itu melibatkan pemberian bonus eksekutif pada kondisi mereka menggunakan uang untuk membeli saham. Hadapilah: eksekutif puncak bertindak lebih seperti pemilik saat mereka memiliki kepentingan dalam bisnis. (Jika Anda bertanya-tanya tentang selisih saham, lihat Tutorial Dasar-Dasar Saham kami). Menemukan Angka Anda dapat menemukan keseluruhan informasi tentang program kompensasi perusahaan dalam arsip pengarsipannya. Formulir DEF 14A, diajukan ke Securities and Exchange Commission. Menyediakan tabel ringkasan kompensasi untuk CEO perusahaan dan eksekutif dengan gaji tertinggi lainnya. Saat mengevaluasi gaji pokok dan bonus tahunan, investor ingin melihat penghargaan perusahaan sebagai kompensasi yang lebih besar sebagai bonus daripada gaji pokok. DEF 14A harus menawarkan penjelasan tentang bagaimana bonus ditentukan dan bentuk hadiah apa yang akan diambil, apakah uang tunai, opsi, atau saham. Informasi kepemilikan saham saham CEO juga dapat ditemukan di tabel ringkasan. Formulir tersebut mengungkapkan frekuensi pemberian opsi saham dan jumlah penghargaan yang diterima oleh eksekutif pada tahun tersebut. Ini juga mengungkapkan penetapan harga opsi saham. Pernyataan proxy adalah di mana Anda dapat menemukan nomor pada eksekutif yang memiliki hak kepemilikan di perusahaan. Tapi jangan abaikan tabel yang menyertai catatan kaki. Di sana Anda akan mengetahui berapa banyak saham yang dimiliki eksekutif dan berapa banyak opsi yang tidak dieksekusi. Sekali lagi, dia meyakinkan untuk menemukan eksekutif dengan banyak kepemilikan saham. Kesimpulan Menilai kompensasi CEO sedikit seni hitam. Menafsirkan angka tidak terlalu mudah. Bagaimanapun, sangat berharga bagi investor untuk mengetahui bagaimana program kompensasi dapat menciptakan insentif - atau disinsentif - bagi manajer puncak untuk bekerja demi kepentingan pemegang saham. Ukuran hubungan antara perubahan kuantitas yang diminta dari barang tertentu dan perubahan harga. Harga. Total nilai pasar dolar dari seluruh saham perusahaan yang beredar. Kapitalisasi pasar dihitung dengan cara mengalikan. Frexit pendek untuk quotFrench exitquot adalah spinoff Prancis dari istilah Brexit, yang muncul saat Inggris memilih. Perintah ditempatkan dengan broker yang menggabungkan fitur stop order dengan pesanan limit. Perintah stop-limit akan. Ronde pembiayaan dimana investor membeli saham dari perusahaan dengan valuasi lebih rendah daripada valuasi yang ditempatkan pada. Teori ekonomi tentang pengeluaran total dalam perekonomian dan pengaruhnya terhadap output dan inflasi. Ekonomi Keynesian dikembangkan. Keuntungan bagi CEO dengan Opsi Saham Opsi saham sering dikatakan diberikan kepada kuota karyawan (tapi biasanya tidak diberikan kepada mereka yang membersihkan kamar kecil atau menyapu lantai). Biasanya quotemployeequot benar-benar quotbossquot --- seperti CEO dan eksekutif perusahaan lainnya yang duduk di dewan direksi perusahaan. Mereka memberi diri mereka (dan satu sama lain) opsi saham. Seringkali saham perusahaan dibeli kembali di saham buy back oleh perusahaan untuk menaikkan harga saham saham (saham yang kurang beredar), meningkatkan nilai opsi saham eksekutif --- karena hanya membayar dividen lebih banyak pajak, sedangkan pajak atas Keuntungan modal jauh lebih sedikit (di sini IRS lebih baik menjelaskan keuntungan modal dan di sini Wall Street Journal lebih baik menjelaskan pembelian kembali saham). Ada tiga jenis opsi saham: opsi saham insentif, opsi pembelian opsi saham karyawan, dan opsi saham non-undang-undang (tidak memenuhi syarat). Opsi saham insentif (bayar untuk kinerja) adalah yang paling populer dan sedang meningkat (inilah yang dijelaskan oleh Wall Street Journal lebih baik). Opsi saham sering memperhitungkan CEO (dan lainnya) bagian besar dari kompensasi mereka, jadi saat mengatakan bahwa mereka menjaga pemegang saham, mereka biasanya mencari tahu sendiri (dan investor institusional besar lainnya, yang mungkin juga berbagi tempat duduk mereka masing-masing Dewan Direksi lainnya) Opsi saham insentif (ISO): Majikan (dewan perusahaan) memberikan hibah kepada karyawan (biasanya yang ada di dewan perusahaan) opsi untuk membeli saham di perusahaan pemberi kerja, atau perusahaan induk atau anak perusahaan , Dengan harga yang telah ditentukan, disebut harga pelaksanaan atau harga strike. Saham dapat dibeli dengan harga strike segera setelah opsi rompi (artinya tersedia untuk dieksekusi. Artinya, mereka memiliki hak, tapi bukan kewajiban, untuk membeli atau menjual saham dengan harga tertentu on-or - Sebelum tanggal yang ditentukan di masa depan Harga mogok ditetapkan pada saat opsi diberikan, namun opsi biasanya rompi selama periode waktu tertentu (biasanya paling sedikit satu tahun dan karena keuntungan modal jangka panjang dikenai pajak lebih sedikit). Kenaikan nilai saham, ISO memberi karyawan kemampuan untuk membeli saham di masa depan pada harga strike yang sebelumnya terkunci. Diskon harga pembelian saham ini disebut spread (lihat di bawah). ISO dikenakan pajak di Dua arah, mengenai penyebaran dan kenaikan (atau penurunan) nilai saham saat dijual atau dijual, Penghasilan dari ISO dikenakan pajak penghasilan biasa dan pajak minimum alternatif, namun tidak dikenai pajak untuk Jaminan Sosial dan Medik. Opsi rencana pembelian (ESPPs): Melalui ESPP, karyawan dapat berinvestasi di saham perusahaan dengan harga diskon. Bila Anda menjual saham yang dibeli melalui ESPP, hasil penjualan Anda dibagi menjadi tiga kategori, masing-masing dengan implikasi pajak mereka sendiri. Heres yang rusak. Kembalinya modal. Jumlah yang Anda bayarkan untuk saham, yang tidak kena pajak karena Anda sudah membayar pajak saat Anda memperoleh uang. Kompensasi pendapatan. Selisih antara jumlah yang Anda bayarkan untuk saham dan nilai pasar dari saham tersebut pada tanggal pembelian. Ini merupakan pendapatan yang Anda dapatkan dari diskon ESPP, dan dikenai pajak dengan tarif pajak biasa. Keuntungan dalam bentuk uang . Perbedaan antara biaya ESPP Anda dan hasil penjualan Anda. Ini mewakili pendapatan yang Anda dapatkan dengan memegang saham. Keuntungan modal dikenai pajak dengan tingkat pajak capital gain (20 dengan 3,8 surtax untuk ObamaCare untuk memperluas Medicaid.) Bagaimana Anda membagi keuntungan antara pendapatan kompensasi dan keuntungan modal tergantung pada apakah penjualan Anda adalah disposisi kualifikasi atau diskualifikasi. Biasanya, disposisi kualifikasi akan mengalihkan lebih banyak keuntungan Anda ke dalam keuntungan modal. (Anda perlu pengacara pajak untuk mengurangi angka demi keuntungan terbaik Anda). Opsi saham non-undang-undang (tidak memenuhi syarat): Jenis opsi saham karyawan yang kurang menguntungkan bagi perusahaan dari sudut pandang pajak daripada opsi saham insentif (ISO), namun kurang ketat dan biasanya lebih mudah diatur dan dikelola. Perbedaan yang paling penting adalah bahwa penerapan ISO tidak menghasilkan beban pajak. Sedangkan pilihan opsi saham yang tidak memenuhi syarat (kecuali dalam keadaan yang sangat spesifik). Inilah kutipan quoting-aroundquot --- (Dari Forbes) walaupun mengakui 1,7 miliar pendapatan buku pra-pajak pada tahun 2011, Facebook mengantisipasi bahwa hal itu akan menghasilkan kerugian operasional bersih pada tahun 2012. Bagaimana mungkin? Melalui penerapannya terhadap saham yang tidak memenuhi syarat Pilihan, thats how. quot Dan Facebook benar-benar akan mendapatkan 451 juta kredit pajak Anda harus menyerahkannya kepada pengacara pajak tersebut, dan itulah mengapa kode pajaknya lebih dari 70.000 halaman. Tetapi masih ada beberapa orang yang mencoba meyakinkan saya bahwa kebanyakan CEO membayar tarif pajak marjinal yang lebih tinggi (dan bukan tingkat pajak capital gain yang lebih rendah), dan bahwa CEO tidak lagi membujuk siapa pun. Upah untuk jaminan sosial, Medicare, dan pajak pengangguran federal (FUTA) tidak termasuk kompensasi kompensasi yang dihasilkan dari pelaksanaan opsi saham insentif atau berdasarkan opsi opsi pembelian saham karyawan, atau dari disposisi saham yang diperoleh dengan menggunakan opsi tersebut. IRS tidak akan menerapkan pajak ini untuk pelaksanaan opsi saham insentif atau opsi opsi pembelian saham karyawan atau untuk disposisi saham yang diperoleh dengan latihan tersebut. Selain itu, pemotongan pajak penghasilan federal tidak diperlukan pada pendapatan yang diakibatkan oleh disposisi stok yang diskualifikasi yang diperoleh dengan menggunakan opsi saham insentif atau berdasarkan opsi rencana pembelian saham karyawan, atau atas pendapatan yang setara dengan bagian diskon saham yang diperoleh oleh Pelaksanaan opsi opsi pembelian saham karyawan yang dihasilkan dari disposisi saham. IRS tidak akan menerapkan pemotongan pajak penghasilan federal atas disposisi saham yang diperoleh dengan menggunakan opsi saham insentif atau opsi opsi pembelian saham karyawan. Namun, pemberi kerja harus melaporkan sebagai pendapatan bagian diskon dari saham yang diperoleh dengan menggunakan opsi opsi pembelian saham karyawan pada saat disposisi saham, dan spread (antara harga pelaksanaan dan nilai pasar wajar saham pada saat Latihan) pada saat pengambilan keputusan yang didiskualifikasi yang diperoleh dengan menggunakan opsi saham insentif atau opsi rencana pembelian saham karyawan. Majikan harus melaporkan kelebihan nilai pasar wajar dari saham yang diterima pada saat pelaksanaan opsi saham non-statutory atas jumlah yang dibayarkan untuk opsi saham (sampai dengan basis upah jaminan sosial). Seorang karyawan yang mengalihkan minatnya pada opsi saham non-undang-undang untuk insiden mantan suami istri terhadap perceraian tidak diharuskan memasukkan jumlah pendapatan kotor setelah pemindahan. Mantan pasangan, bukan karyawan, diharuskan memasukkan sejumlah pendapatan kotor saat mantan pasangan tersebut menjalankan opsi saham. SUMBER-SUMBER IRS Lihat Revenue Ruling 2002-22 dan Revenue Ruling 2004-60 untuk rinciannya. Anda dapat menemukan Revenue Ruling 2002-22 di halaman 849 dari Buletin Internal Revenue 2002-19 di irs. govpubirs-irbsirb02-19.pdf Lihat Revenue Ruling 2004-60, 2004-24 I. R.B. 1051, tersedia di irs. govirb2004-24IRBar13.html Untuk informasi lebih lanjut tentang opsi saham karyawan, lihat bagian 421, 422, dan 423 dari Internal Revenue Code dan peraturan terkaitnya. Sumber: IRS - irs. govpubirs-pdfp15b. pdf